罕见原油空头:100美元油价还为时过早

2022-01-26 20:56:55 金十数据 

图源:子图网

随着油价将在今年飙升至逾100美元/桶的预测越来越多,华尔街的分析师们基本上也都认可了这种预测。

当前,WTI原油维持在85美元/桶水平上方,在全球范围能可供开采的石油越来越少的同时,航空运输的客流量有望恢复到疫情前水平。旺盛的需求和减少的供应,使得人们都认为油价不得不上涨。

但是花旗银行却发出了不同的声音,该行预计,到了今年第四季度,油价将下跌20%以上,至65美元/桶的水平。花旗集团大宗商品研究全球主管Ed Morse表示:

“我认为,市场上研究的都是已经发生的事情、已经达成决策的投资项目和资本的效率,他们被偏见蒙蔽了双眼,他们以资本投入不足、利率上升为依据,这是不可靠的。”

Morse曾在谷物价格预测方面有着不错的成绩,他还是最早预测2014年石油供应过剩导致油价暴跌的人之一。

值得注意的是,他并不是认为石油价格不可能达到100美元/桶,而是认为最近原油的牛市持续的时间是短暂的,原因是供应增长过快。

花旗预计,除去仍受石油出口制裁的伊朗,即使OPEC+每个月只增产25万桶/日而不是40万桶/日,今年石油供应量将增加550万桶/日左右。

Morse预计,今年全球石油供应量将超过1.02亿桶/日,美国产量在今年将至少增加80万桶/日,达到1180万桶/日。他表示:

“所有的数据都表明,到了年底将出现石油供应过剩。”

全球的分析师们对供应的预测各不相同,EIA曾预测,石油供应将达到1.01亿桶。这可能只是沿用以往的数据,根据2019年IEA的数据,全球石油供应为1.05亿桶。

Morse认为,美国的原油产量将在明年增加逾100万桶/日,达到1390万桶/日。他说:

“事实上,我们可能不得不上调这个数字,因为供应将比我们想象的更多。”

虽然Morse同意多数分析师对需求状况的看法,但他认为其他公司在分析供应方面的问题上都犯了一个错误,因为他们过于关注石油公司资本投资的总体水平。大多数石油公司在今年都没有大幅增加支出,因此这些分析师都预计它们的产量不会有太大增长。

Morse认为,资本支出水平并不能说明太多问题。在过去几年里,许多公司的效率大大提高,寻找并开发油田的成本降低了一半以上。他们在提升效率上每花一分钱,就会降低一分成本,这意味支出不需要像以往一样多,产量就能提高。今年石油产量越多,油价达到100美元/桶的预期就越可能过高。

(责任编辑:王治强 HF013)
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