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国内原油主力期货罕见跌停 好消息是下周成品油零售限价会下调

2019-06-04 07:10:24 金陵晚报 

    随着国际油价持续大跌,昨日国内原油主力期货早盘跌停,跌7.01%。原油市场风险正快速释放,据了解自5月中下旬以来,原油主力期货自最高点521.5元/桶跌至目前429.6元/桶,期间累计跌幅达到17%。

  ()油价深度下行

  2019年5月30日,国际油价再遇“滑铁卢”,欧美原油期货下跌近4%。WTI报收56.59美元/桶,比前一交易日下跌2.22美元/桶,跌幅3.8%;布伦特报收66.87美元/桶,比前一交易日下跌2.58美元/桶,跌幅3.7%。

  进入5月下旬以来,国际油价呈现出明显的下行态势,短短7天时间内,出现了3次跌幅大于1.5美元/桶的波动。第一次是5月22日,WTI和布伦特分别下跌了1.71和1.19美元/桶;第二次是5月24日,WTI和布伦特分别下跌了3.51和3.23美元/桶;第三次就是5月30日的大跌。

  截至北京时间6月3日16点,布兰特油原油期货最新报每桶61.05美元,下跌1.52%;WTI原油期货最新报每桶52.95美元,下跌1.03%。

  受外盘原油重挫影响,昨日国内原油主力期货开盘跌停。值得一提的是,昨日商品期货多数下行。截至收盘,甲醇跌5.02%,燃油、沥青、棉花跌幅均超4%,焦炭、纸浆、铁矿、PTA、红枣跌幅超过3%。与此同时避险情绪升温,贵金属抬升,沪金涨1.54%,沪银涨0.39%。

  ()后市难言乐观

  对于近期原油价格持续大跌,中泰证券商艾华分析认为,市场下跌的主要原因有两方面:一是EIA(美国能源信息署)数据再度低于市场预期,刚刚公布的EIA周度数据显示,原油库存减少28.2万桶,明显低于市场预期,馏分油库存虽然有所降低,但汽油库存大幅超预期增加220万桶,在原油需求进入旺季的背景下,EIA数据显示原油供需关系却在持续恶化。

  二是美股市场明显走熊,上周道琼斯工业指数下跌3.01%,创2019年以来的最大单周跌幅,美股走势反映市场对美国经济的悲观预期加重,资金在避险情绪下加速了原油价格回调。

  金联创原油分析师奚佳蕊也对《金证券》记者表示,从技术角度来看,国际油价的下跌也是在劫难逃,自5月份起,WTI的总持仓量出现了明显的萎缩之势,贸易形势的不佳令交易商集中撤退,其中净持仓量的下降幅度尤为明显,周期也更加漫长。截至5月下旬,WTI的总持仓量为208.5万手,环比下降5.4万手或2.51%;净持仓量为47.8万手,环比下降6.9万手或12.61%。资金的大量撤退及投机情绪的迅速降温,也标志着原油价格进入了下跌周期,从周期的运行规律来看,这波下跌行情至少要维持1-1.5个月。

  在她看来,虽然还有地缘政治及OPEC(石油输出国组织)的减产协议在为油价做支撑,但从5月份的油价走势看,由于市场已经消化了这些因素,因此对于油价的提振作用正在削弱。如果原油市场的供应侧依旧维持当前的局面,那么需求侧的变化形势将是决定未来油价走势的主导因素,而原油需求侧又受到全球经济趋势的影响。在全球经济唱衰的当下,今年原油价格的走势将弱于2018年,WTI和布伦特的最高值或止步于70和75美元/桶。

  ()行业有喜有忧

  车主却将迎来一个好消息。由于原油变化率负值内深跌,本轮成品油零售限价下调已成定局。据金联创测算,截至6月1日第五个工作日,参考原油品种均价为64.76元/桶,变化率-5.5%,对应的汽柴油应下调230元/吨。

  卓创资讯也测算,截至6月1日国内第5个工作日,参考原油变化率为-5.15%,对应汽柴油下调幅度为220元/吨。按目前调整幅度折合升价92#汽油下调0.17元,柴油下调0.19元,调价窗口为6月11日24时。该机构成品油分析师郑明亚判断,距离调价尚有5个工作日,目前市场关注OPEC会议,然而在当前油价极度疲软的压力之下,减产延期概率大大增加。目前全球贸易局势日益纷乱,令投资者担忧全球经济下跌风险。加之全球原油需求依然疲软,基本面的不确定因素亦令后期原油走势承压。故对于后期原油来讲,价格继续震荡下行的概率较大。因此,原油变化率或负值内继续加深,故预测本轮零售限价下调已成定局。

  《金证券》记者注意到,光大银行(601818)此前分析指出,从中微观层面看,低油价对国内行业(企业)影响存在两面性,对于能源供给方面,例如,能源勘探、开发、贸易为主要盈利模式的企业,低油价将压缩这些行业(企业)的利润空间;但那些将原油作为投入的行业(企业)而言,低油价将降低其运营成本、增强盈利能力与竞争力,例如:航空与物流交通运输业、汽车行业、中下游化工、农业行业等。

  比如交通运输业,燃油支出约占航空公司成本的三成左右,低油价将直接利好航空公司的盈利表现;对于物流业来说,由于物流业竞争加剧,能源成本支出对物流企业盈利也构成影响;对于化工行业来说,那些将原油作为中间产品投入的行业,例如:原油中下游化工产品,烯、苯等基本化工原料,合成化纤、合成橡胶等有机化工原料,还有农用化肥等。值得一提的是,低油价有助于降低这些行业成本,但为数众多的企业中,企业受益程度与企业在产业链中的溢价能力有关,有核心技术、规模效益的企业受益相对大。

  对于消费板块来说。理论上低油价有助于降低家庭能源消费支出,抑制通胀增强家庭消费支出能力;同时,从商品互补性看,低油价有助于降低能源消费成本,刺激汽车等耐用消费品的需求。但低油价对新能源行业发展构成冲击,由于新能源的技术与普及仍有待提高,原油价格长时间维持低位或挤压新能源需求。

(责任编辑:李佳佳 HN153)
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